市场机构周一将Deckers Outdoor（NYSE：DECK）的股票评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从110美元上调至130美元，较上周五收盘价隐含约23%的上行空间。受此消息提振，Deckers股价盘中上涨逾3%。
分析指出，此次上调主要依据公司在第四季度财报电话会议上发布的中期业绩指引：营收实现高个位数百分比增长，营业利润率稳定维持在20%出头的低位区间，在回购支撑下每股收益实现低两位数百分比增长。
尽管息税前利润增速预计将从过去六年约20%的复合年增长率放缓至高个位数，但分析认为这一放缓已充分反映在估值中——市盈率已从33倍压缩至约13倍，市场此前对利润率压缩和增长持续性的担忧已基本消化。目前该股市盈率约为15.1倍，市值约147亿美元。
分析特别强调Hoka品牌的产品创新潜力。公司近期推出了针对更严肃跑者的Clifton Pro鞋款，标志着向高端性能市场的拓展。Hoka正在向生活方式领域延伸，可借鉴UGG品牌的成功经验，这一举措有望成为销售超预期表现的关键来源。同时，UGG品牌的韧性也超出市场普遍预期。
今年以来Deckers股价累计下跌约15%，显著跑输标普500指数约21%的涨幅，主要受累于Hoka品牌因产品线更新缓慢而销售疲软。但公司已着手丰富Hoka产品矩阵，分析认为早期信号积极。另一机构同样重申买入评级，目标价144美元，预计业绩存在超预期空间，并认为毛利率展望偏于保守。
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责任编辑：张俊 SF065
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