巨牛盈资本市场丨光通信和电力新能源板块龙头市值大幅提升

#上市企业市值榜单揭示哪些变化#

编者按 2026年一季度，中国上市企业市值500强榜单呈现鲜明结构性变化：13家万亿级企业构筑“金融+能源”稳健基石，43家新面孔携硬科技入局，多家公司市值翻倍增长。从腾讯、工商银行等传统巨头，到智谱、壁仞科技等AI与算力新锐，再到以宁德时代为代表的制造龙头，榜单映射出中国经济新旧动能加速转换的关键图景。资本市场正以市值语言，为高技术定价、为新质生产力投票，一批深耕核心技术的科创企业突围，彰显制度改革与产业升级的同频共振。这批新势力的崛起，绝非偶然的资本热潮，而是中国经济向创新驱动转型的生动缩影。本期报道解码市值变迁背后的时代大势。

2026年第一季度，A股市场结构性行情持续升温，一批中国500强企业迎来市值爆发式增长。据Wind数据统计，迅策科技、佛塑科技、电投产融、长飞光纤、华电能源、亨通光电6家企业，市值较2025年末涨幅均突破100%。

梳理来看，上述企业主要集中在光通信、电力新能源、新材料及金融科技领域，其市值的跨越式增长，是产业周期、政策红利与企业自身转型共振的必然结果，其中光通信与电力新能源两大赛道表现尤为突出，成为驱动市值增长的核心引擎。

光通信行业正站在新一轮增长周期起点

数据显示，一季度A股市场中，光通信、电力新能源板块整体表现突出，板块内重点企业股价持续走高，带动市值大幅提升。长飞光纤、亨通光电等光通信领域龙头企业，受益于行业需求提振，市值实现快速增长。长飞光纤市值较2025年底增幅达190%，一季度市值达670亿元；亨通光电市值较2025年底增幅113%，一季度市值达610亿元。电投产融、华电能源等电力新能源领域企业，则依托行业周期转折契机，市值迎来跃升：电投产融市值较2025年底增幅达212%，一季度市值348亿元；华电能源市值较2025年底增幅164%，一季度市值183亿元。

针对一季度光通信、电力新能源等赛道企业市值集体翻倍这一市场现象，复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报记者采访时表示，这意味着当前光通信行业正站在新一轮增长周期的起点，处于从“景气确认”到“加速上行”的产业周期中期阶段。同时，电力新能源行业正经历“锂电储能周期拐点已至、风电盈利修复开启、光伏供给出清收尾、电网投资持续加码”的多赛道周期共振，处于从底部向上的产业周期转折期。

记者了解到，光通信行业的持续景气，主要得益于人工智能算力需求的爆发式增长。随着全球数字化转型加速，大模型迭代升级，数据中心内部及跨区域互联对超高速、低时延光传输产品的需求呈指数级上升，高端光模块等核心产品订单饱满，带动光通信全产业链进入需求释放期。

与此同时，电力新能源行业则呈现多赛道协同向好的发展态势。一季度以来，锂电储能市场需求迎来爆发式增长，技术成熟度持续提升，成本稳步下降，叠加政策支持力度加大，行业进入快速发展期；风电行业受原材料价格回落、风机价格企稳等因素影响，企业盈利水平逐步修复，市场信心持续增强；光伏产业经过前期供给侧调整，低效产能逐步出清，行业供需格局重回紧平衡，盈利预期持续改善。此外，国家持续加大电网投资力度，推进电网智能化、特高压建设，为电力新能源产业发展提供了有力保障。

受益于AI算力需求的“直接拉动”

谈及两大赛道当前发展态势的共性特征，王尧基认为，结合一季度市值翻倍现象，光通信、电力新能源行业的共性特征之一是，均受益于AI算力需求的“间接催化”与“直接拉动”。另一个共性特征是，均处于“政策强驱动及供需紧平衡”的共振阶段。

“两大行业的第三个共性特征是，均为‘长周期资本开支落地’的受益者。这是因为，无论是光通信领域的光棒扩产、光模块产线建设，还是电力新能源领域的电网升级、储能电站建设，都属于典型的资本开支前置型产业。”王尧基说。

整体来看，在政策支持方面，一季度以来，工信部、国家能源局等相关部门密集出台配套政策，推动AI算力基础设施建设、新能源消纳、储能产业发展等，为两大行业发展提供了明确的政策指引。在政策驱动下，市场需求集中释放，而产业链供给因产能建设周期长、核心环节技术壁垒高，形成阶段性供需紧平衡，为企业市值增长奠定了坚实的基本面基础。

光通信、电力新能源均属于资本密集型、技术密集型产业，前期需要投入大量资金用于产能建设、技术研发等。经过此前数年的持续投入，两大行业大量前期资本开支项目逐步进入投产、运营阶段，前期投入逐步转化为企业营收和利润，资本开支的滞后效应持续显现，推动企业价值重估，成为驱动市值增长的动力。

业内专家分析认为，从长期来看，AI算力需求的增长方兴未艾，全球数字化转型仍处于加速推进阶段，将为光通信行业带来长期景气支撑；“双碳”目标下，风电、光伏、储能等电力新能源细分领域成长空间广阔，核心驱动因素具有长期性和稳定性。部分企业估值已处于历史较高水平，后续若企业业绩增速未能持续超出市场预期，可能面临阶段性回调压力。

“上述两大行业的产业周期中期向上趋势明确，AI算力需求、能源转型、电网升级等核心驱动具有较强持续性。但当前部分标的估值已处于较高位置，需关注短期估值波动风险与各细分赛道景气分化的结构性特征。”王尧基说。